比特币制造的泡沫最终会破裂吗？ 听听专家怎么说！

译者注：在匿名程序员中本聪推出比特币 12 年后，原始加密货币的价格飙升至前所未有的新高度。 但投资者变得不那么盲目，大户选择增持而非抛售。 这次比特币飙升是泡沫吗？ 或者听听专家的意见。

比特币是一种数字货币，2020 年初的价格约为每单位 8,000 美元，到 3 月跌至略高于 5,000 美元，但自 12 月中旬以来一直表现强劲。 12 月 16 日，交易所对比特币的定价为 20,632 美元，创历史新高。 从那以后，比特币继续增长，尽管偶尔会出现低点，但仍创下新高。 买卖一个比特币的价格现在约为 41,000 美元。

图 1：比特币价格创下新高。

我们以前来过这个

早在 2017 年，比特币和一般的加密货币就因膨胀成一个独特的“泡沫”而成为头条新闻。 这种疯狂的增长源于一种基于加密货币的新型众筹形式，称为首次代币发行，简称 ICO。 在这种方法中，自封的初创企业通过向公众出售加密货币“代币”来为其未来的项目和应用程序融资。 据称，该“代币”将在项目完成后为用户提供服务。

事实上，这些初创公司中有许多从未建立过任何项目，大多数代币最终在不受监管的在线市场上以极高的价格进行交易和投机。 比特币和以太币经常被用来购买代币，因此需求量很大。 2017 年底，它曾创下 19,783 美元的历史新高，随后暴跌并维持了一段时间。 一些 ICO 发起人后来被美国证券交易委员会起诉比特币最近走向，该委员会辩称这些代币可以归类为未注册证券。

我们会像 2017 年那样回归吗？ 这只是一个更大的泡沫正朝着更大的泡沫破灭吗？

事实上，很难预测它的结果，但目前的情况与2017年不同。2017年的加密货币热潮带来了疯狂的投资狂潮。 即使这次比特币达到 41,000 美元，人们对这次反弹的态度也要低调得多。

区块链公司 Ethereum 的全球金融科技联席主管 Lex Sokolin 表示：“第一次出现如此大规模的零散投资热潮。” 2017 年，很多人都渴望加入比特币淘金热，但现在不那么多了。 这也证明了比特币投资领域的真正转变：这一次，购买比特币的不是没有经验的散户投资者，而是越来越多的金融大亨。

比特币正在走向正常化。 包括云服务公司 MicroStrategy 和保险公司 MassMutual 在内的公司，以及前特朗普助手 Anthony Scaramucci 的 Skybridge Capital 等对冲基金，都对比特币进行了大量投资。 根据会计师事务所普华永道和金融公司 Elwood 的分析，2019 年至 2020 年间，以加密货币为重点的对冲基金将投资从 10 亿美元增加到 20 亿美元。 加密货币现在在金融家中越来越受欢迎。

在 PayPal 和 Robinhood 等主要金融科技公司让比特币购买变得更加容易之后，政府采取了监管行动。 2020 年 7 月，美国财政部负责联邦银行业监管的独立机构货币监理署 (OCC) 宣布，所有特许银行都可以提供“托管服务”，换言之，保管客户的比特币安全地存储在存储设备中。 中间。 上周比特币最近走向，OCC 还宣布允许银行参与区块链网络，甚至可以使用称为稳定币的数字资产进行部分结算。

图 2：PayPal 打开比特币交易。

“你会发现一个积极的迹象，表明监管机构正在花时间和精力去做这件事，”Sokorin 说。 “我认为对于机构投资者来说，这种积极的势头表明它会继续存在。与此同时，政府正在打击匿名交易，对以本国货币向用户出售加密货币的交易所实施或威胁实施新规则，例如作为美元或英镑。比特币和加密货币正在被驯化并赋予新的合法性。

机构投资者的购买量通常高于新手投资者的交易量，而且这些交易量更有可能保持不变，从而使流通中的比特币供应更加稀缺，从而推高价格。 追踪加密货币趋势的区块链分析公司 Chainalysis 的一份报告得出了同样的结论。 2020 年 12 月，从交易所购买的 1 万美元以下的比特币减少了 22%，而 1 万美元和 100 万美元以上的比特币分别增长了 9% 和 32%。 大投资者。

Chainalysis 的报告解释说：“散户投资者较少参与涨势，或者至少到目前为止一直将比特币留在交易所，而大型投资者则选择增持和管理自己的比特币。 “

该报告还表明，较大的投资者通过从交易员那里购买比特币并选择持有而不是交易来影响市场流动性。 当这些较大的投资者出售比特币时，他们通常会选择更高的价格。 “新投资者不得不支付更高的价格来吸引老投资者出售，”报告总结道。

正面观点：2020年比特币价格肯定会上涨

从 2020 年 5 月 11 日开始，比特币的产量每 10 分钟减半。 稀缺带来的后果之一是价格上涨。 风险投资家、日内瓦商学院区块链技术教授 Fiorenzo Manganiello 解释说：“每次减半后，价格通常会上涨，这是关键。”

图 3：比特币只是一个最终会破灭的泡沫吗？

再就是新冠疫情的影响。 长期以来，比特币一直被认为是一种“避风港”资产：它不是由中央银行发行的，因此不受现实世界宏观经济变化的影响。 这总是会吸引某些人群，如自由主义者、无政府主义者、黄金投资者等，但 2020 年的混乱和绝望一定让许多人相信投资比特币值得一试。

由于冠状病毒的影响，大多数经济体的前景看起来相当不稳定，越来越多的机构投资者正在寻找其他方法来分散他们的投资组合。 对于许多人来说，至少将部分资金投入比特币是一个明智的选择。 在某些领域，比特币现在被视为黄金的真正竞争对手。 摩根大通本周表示，比特币可能击败黄金并升至 146,000 美元的价格。

还有一些其他因素确实可能推高比特币价格。 比特币市场目前还不成熟，随着更多投资者的加入，价格可能会上涨。 我们仍处于这个过程的早期阶段，”哈佛大学伯克曼克莱因中心的数字金融专家帕特里克默克说。

美国新政府也可能对其产生影响。 拜登并未将比特币列为优先事项，但默克表示，预计新总统将“仔细研究”技术和金融科技，其中可能包括加密货币。 “未来可能会有更多的监管，但更多的监管并不是坏事，它实际上可能会提振市场信心，”默克表示。

比特币社区内也正在发生其他相关变化。 值得注意的是，矿工们目前正在努力应对矿机制造的延误，这可能会拖延数月之久。 一旦这些短缺问题得到解决，新机器和新竞争对手的突然涌入将使矿工的利润减少。 根据日内瓦学者 Manganiello 的说法，矿工可能会持有而不是清算他们创造的比特币，希望进一步推高比特币的价格并增加他们日益减少的收入。

反驳：比特币价格也可能暴跌

看似美好的景象并不意味着比特币的价格不会暴跌。 一些观察家认为，目前的上涨至少部分是由于加密货币基金遵循趋势跟踪策略将价格推高至令人难以置信的水平。

图 4：比特币价格也可能再次暴跌。

有人怀疑这是一个骗局。 纽约大学教授和比特币怀疑论者 Nuriel Roubini 指出 Tether，一种据称与美元挂钩并可用于购买比特币的私人发行的加密货币，作为支撑比特币实力的操纵手段。 高级经济学家菲利普·格拉德威尔认为，数据显示的情况恰恰相反。 “在当前的涨势中，相对于比特币，流入交易所的 Tether 比正常情况下少，这表明当前市场是由法定货币驱动的，而不是 Tether，”他说。

此外，主要投资机构的策略变化必然会导致市场调整。 摩根大通表示，如果大型加密货币投资公司 Greyscale Bitcoin Trust（目前持有比特币的 3%）减少其每月购买的比特币数量（目前为 10 亿美元），那么加密货币的价格将势不可挡。 避免变化。

最后，人们可能想知道 COVID-19 大流行是否会导致热爱比特币的投资者将资金转移到别处。 对索科林来说，这种可能性是显而易见的。 “鉴于‘世界末日’发生的可能性很小，如果‘世界末日对冲’看起来价值更低，那么比特币的价格可能会下跌，”他说，但他也认为这种下跌幅度不会很大。 （作者：刚）

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