人民币被纳入四大国际支付货币的前景.doc 7页

人民币被纳入四大国际支付货币前景 10月6日，环球银行金融电信协会（SWIFT）发布专题报告显示，人民币在离岸市场支付金额超过日本日元首次成为仅次于美元和欧元的第二位。而英镑是世界第四大支付货币。 SWIFT认为，包括支付量、交易量和贸易融资量在内的各项数据表明，人民币国际化正在加速，有望成为更加国际化的货币。人民币晋升为国际四大支付货币可期 过去一年，国际社会和全球金融市场对人民币的接受度不断提高，人民币国际使用量持续稳定增长。根据 SWIFT 报告，全球有 1,134 家银行使用人民币与中国（包括大陆和香港）银行进行支付。其中，亚太地区的银行数量最多，共有555家，较两年前增长18%。欧洲地区以379位居第二，但增速超过前者。美洲还有118家银行向中国大陆和香港支付人民币。在已推出人民币支付的银行中，人民币支付已成为其他海外地区与中国（包括内地和香港）之间的主要支付方式之一，占所有货币支付的36%。其中，亚太地区使用率最高（约40%），美洲地区和欧洲地区分别占37%和35%。人民币支付不仅发生在其他海外地区与中国（包括内地和香港）之间，还发生在其他海外地区之间。

SWIFT 披露，约有 600 家非中国（包括大陆和香港）金融机构相互进行了人民币支付。国际支付货币。从SWIFT提供的数据和数据分析来看，人民币支付金额的快速增长受到以下技术因素的支持。全球人民币清算体系的形成和完善是导致支付量激增的重要因素。 2012年以来，中国在境外其他地区设立了十余家人民币清算行，并与港澳地区人民币清算行共同构建了全球清算网络。另一个技术因素是人民币在其他业务中的国际使用增加。人民币支付金额是一个综合性的技术指标——所有由银行发行并通过银行支付系统划转的资金都会被计算在内，包括存款和汇款、资金划转、交易所、衍生品交易、证券发行和交易、贷款等。和信用卡等。因此，各项具体支付交易业务的增加决定了支付金额的变化。 SWIFT最新数据显示，8月份人民币外汇交易和贸易融资均保持强劲增长势头。当月外汇交易量突破1万亿美元，同比增长50%，环比增长20%。尽管内地8月11日调整中间价报价人民币全球支付排名保持第四，人民币汇率大幅波动是导致人民币外汇交易大幅反弹的重要因素，但近年来全球外汇市场人民币交易日趋活跃，受到一些基本因素的支持，这应该是一个趋势性的发展。

近几个月来，人民币外汇交易额在所有货币中普遍徘徊在第5至第6位之间。 8月，人民币贸易融资额位居全球第二，占所有币种9.1%。此外，人民币债券交易也取得了一些进展。 6月成交金额​​排名较去年底上升4位。这些重要业务的交易量增长直接推高了人民币支付排名。从人民币“升级”的根本原因看人民币国际化。一是金融危机暴露了主要国际支付货币的脆弱性，促使世界迅速接受人民币作为新的主要支付货币。现有的国际支付货币体系由欧美主要国际货币构成。被列为国际货币基金组织特别提款权篮子货币的四大货币（美元、欧元、英镑、日元）已成为各国经贸活动普遍接受的主要支付工具。四大篮子货币在国际收支中的比重比较接近。这些主要支付货币的稳定性和安全性直接关系到全球支付体系的可靠性和全球经贸活动的顺利进行。在此背景下，全球金融市场都在期待更可靠的国际支付货币，也希望现有的国际支付货币体系更具代表性。环顾其他已经进入全球市场的货币，无论是日元、瑞士法郎、澳元等西方货币，还是大多数新兴市场国家的货币，要么波动太大，要么自身经济实力不足，难以肩负重任。因此，人民币一出，就引起了全世界的关注。一是中国经济体量够大，GDP总量居世界第二，进出口总额居世界第一。它是金融危机期间全球经济的稳定器，也是危机后全球经济复苏的火车头；第二，人民币汇率足够稳定，2005年汇改后，人民币年波动幅度仅为3%，甚至比汇率相对稳定的新加坡元还要小。

如果人民币作为新的国际支付货币，将增强全球支付体系的稳定性。二是正确推进人民币国际使用，加快发展人民币支付。一是在跨境贸易、投资等对人民币有实际需求的领域引入人民币结算。过去几年出台的跨境人民币政策人民币全球支付排名保持第四，始终符合“真实需求”的原则。由于实际需要，业务量基本得到保障，增长较为平稳，我国跨境贸易和跨境投资规模位居其他国家前列。随着人民币结算比例的不断上升，人民币支付只会增加。迄今为止，跨境贸易和投资的实际人民币收支构成了跨境人民币支付的最重要组成部分。在此基础上，中国大陆陆续开放其他资本项目，促进资本项目下人民币跨境流动，包括RQFII、沪港通、跨境人民币资金池、三类境外机构在中国境内的投资。境内银行间债券市场和境内机构。境外发行点心债、境外机构境内发行熊猫债、上海自贸区推广使用跨境人民币等，增加了跨境人民币支付的种类，流向跨境资金也从单向变为双向。二是积极推进香港离岸人民币中心建设，利用这一市场将人民币推向更广阔的领域。与日元国际化相比，人民币国际化有一个非常有利的条件，即中国拥有国际化程度高、功能齐全、产品成熟的香港国际金融中心。由于主权回归，香港与内地经贸关系密切，内地可以利用香港离岸市场推动人民币国际化和资本项目开放，风险可控。

香港先进的人民币结算及支付系统是人民币跨境及离岸支付顺利发展的关键因素。香港的金融基础设施处于世界领先地位，以香港人民币清算行为为基础构建的人民币RTGS系统自然会具有强大的功能。香港的各种货币和债券清算支付系统与国内人民币支付系统全天候高效对接，使香港成为全球人民币支付（跨境和离岸部分）最重要的节点之一，还支持各种人民币业务。快速发展。人民币市场因素国际应用前景。人民币汇率由单向升值向双向波动转变。今年8月之后，经历了波动性加大的考验，中间价与市场价格的价差明显收窄。作为一种国际货币，汇率波动是常态。人民币已进入汇率波动新常态，表明人民币已真正成为国际货币。与其他国际货币相比，人民币波动幅度不大，其对全球金融市场的吸引力将继续前行。政策因素。由于中国是贸易顺差国，利用人民币贸易结算和支付推动人民币走出去的空间有限。同时，衍生的跨境套利不应成为推动人民币国际使用的主要方向，政策调整势在必行。未来，政策重心可能会逐渐转向资本项目领域。跨境银行资金配置、跨境企业资金配置以及个别项目的开放，将推动人民币更大规模的流出。这与主要国际货币的跨境资金流动相同，境外人民币资金池规模将大大扩大。

技术考虑。 CIPS是保障全球人民币国际支付安全的关键措施，也为下一步资本项目开放后人民币跨境流动创造了必要条件。同时，笔者也认为，现有的全球人民币清算体系将长期并存，补充国家跨境支付体系，共同推动人民币国际化。回到SWIFT统计，人​​民币首次成为第四大支付货币，短期内将在第五位附近盘整，进而拉大与日元的差距。由于美元、欧元和英镑支付比例差异较大（分别为44.8%、27.2%和8.5%），机会不大几年内的排名变化。人民币外汇交易的进一步增长也将使排名逐渐摆脱其他货币，但要赶上外汇交易前四名的货币并不容易。人民币仍将是第二大贸易融资货币。未来值得关注的是人民币债券交易量的增长。世界各国发行人民币债券的热情日益高涨。如果人民币成功纳入SDR一揽子货币，央行、机构、企业和个人的资产组合和投资意愿也将受到一定影响。国际货币之间的差距。 (作者：中银香港) □